冬去春来：持续演变的美国小麦出产款式

　　冬小麦是小麦期货和堪萨斯小麦期货的标的品种，其凡是正在秋季播种、次年春末收割，而春小麦则是春季播种，夏末收割。春小麦次要种植区位于冬季天气严寒、无法为冬小麦供给越冬前提的地域。

　　小麦出产持久以来均以春小麦为从，春小麦的相对占比也呈逐年上升的趋向。春小麦正在美国小麦种植中的比例持续攀升，而美国种植的春小麦品种又几乎全数为硬红春麦。

　　芝商所具有品种最齐备及普遍的CBOT农产物期货和期权。我们的农产物合约包罗谷物和油籽，如玉米、大豆、豆油等，以及牲畜产物、乳成品、木材、咖啡等等。芝商所供给的CBOT农产物期货和期权可满脚各类人士的多种需要。

　　美国北部平原和草原地域干爽的空气，使得春小麦籽粒更为紧实，因而含卵白质比例也更高。因为其的优秀质量，美国小麦协会将硬红春麦誉为“小麦中的贵族”。

　　堪萨斯小麦期货以硬红冬麦(HRW)为标的，硬红冬麦次要用于出产通用面粉，而小麦期货则往往以软红冬麦(SRW)做为交割品种，软红冬麦是制做糕点和精细烘焙食物的常用原料。

　　按照美国农业部数据，美国国内硬红春麦供应以国内产量为从，进口产物正在比来做物年度供应总量中的比例不脚10%。近年来，美国从进口的小麦次要经由北达科他州彭比纳海关区入境，还有占比力小但数量可不雅的部门通过明尼苏达州德卢斯海关区入境。2024年，经由北达科他州彭比纳海关区进口的小麦达到近4，400万蒲式耳。硬红春麦期货正在北达科他州和明尼苏达州进行实物交割的所正在地，恰是美国国内出产和进口硬红春麦的集散枢纽。

　　● 跟着可实物交割的硬红春麦期货和期权合约成为芝商所农产物系列的新，市场参取者现可正在单一买卖所买卖所有次要的小麦品种。

　　无论您是想要对冲风险，仍是但愿对您喜爱的夹心巧克力奶油饼干（软红冬麦）、松软白面包（硬红冬麦）或本地手工百吉圈（硬红春麦）表达投资概念，芝商所丰硕的小麦期货和期权产物都能够满脚您的需求。

　　过去50年间，和美国春小麦正在小麦市场占比均呈上升态势，近十年来更是连结稳步增加。最新发卖年度数据显示，春小麦已占小麦总产量的75%，正在美国小麦总产量中则占到近26%。

　　美国的春小麦取冬小麦产区根基互不堆叠，此中春小麦（包罗硬红春麦）次要集中于北达科他州和明尼苏达州形成的北部平原地域。北达科他州的红河谷地域更是春小麦的焦点产区。

　　各次要小麦品种的相对证量也反映正在相对价钱方面，此中硬红春麦因为卵白质含量高，凡是也连结着最高的每蒲式耳价钱。然而，供应端要素可能会打破这种常规价钱关系。2006/2007做物年度，做为美国种植小麦次要品种的硬红冬麦同比减产近27%。硬红春麦产量虽然也有下降但降幅较小，导致这两类小麦品种的平均农场价钱发生倒挂，硬红春麦对硬红冬麦价差从2005/2006年度的溢价32美分，变为2006/2007年度的折让5美分。